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2014年橡胶Price将走向何方?

来源:中国橡胶网 时间:2014-05-19 阅读:7619次

中国橡胶网讯  2014年,橡胶Price将走向何方?在3月25日~28日召开的中国橡胶年会暨中国橡胶工业展上,这个小case成为代表高度关注的小case。专家认为,在天然橡胶资源供给充足,替代物合成橡胶产能过剩的上提下,预计天然橡胶Price难有“真实”的上涨,合成橡胶盈利水平或将降至盈亏点以下。

    融资商业推高库存压制胶价

    尽管东南亚主产国处于停割期,但从天然橡胶进口量来看,一季度灰子 鞘迪至私傻拇蠓龀ぁ>莺9刈苁鹗荩3月份国内天然橡胶进口量为27万吨,同比增长15.6百分比 。虽然比去年12月份和本年1月份的35万吨和34万吨兼有减少,但环比2月份的19万吨灰子 窃龀ち41.5百分比。一季度全国累计进口81万吨,同比增加了18万余吨,增长28.6百分比。此道,山东省仍是进口大省,累计进口量为42万吨,同比增长41.2百分比,占全国进口量的一半如该。

    大量的进口原质料并没有转化为轮胎以及橡胶制品,从保税区和期货环境的库存来看,总体库存逐步增加,天然橡胶库存创新高。“截至 4月15日,青岛保税区橡胶总库存突破36万吨,与2013年的最高库存值37.11万吨相差无几。此道,天然橡胶库存25.59万吨,比2月底的21.66万吨增长了近4万吨,创自2013年1月份以来的新高。”青岛万国橡胶交易环境有限集团官网网络信息主题负责人告诉记者。

    上海期货交易所能源化工部高等级总监顾忠国说,上期所库存从青岛橡胶年会召开之上的18.89万吨(截至3月21日),一个月时间里下滑到16.91万吨(截至4月25日),减少了1.98万吨,主要原因是国家物资储备局收储的部分国产胶进入交割阶段,仅是杯水车薪,没能改动高库存的局面。

    在归纳去年以来中国橡胶进口大增的原因时,青岛万国橡胶交易环境有限集团官网董事长李翔欧说,“这不是橡胶区域层面的缘易于 ,而是近两年来新兴的一种融资套利进口行为遭成的。”他从两个关键加以佐证:一是国内轮胎产量保持较快增长,橡胶需求总体不错,但库存依然居高不下,长期不能消化,显然进口大增不是国内需求增长导致的;二是国内现货Price持续走低,内外Price长期倒挂,易于 也不是行情推动的。

    “金融资本进入橡胶商业区域,以橡胶为载体获取融资,赚取国内外息差收益。该操作的赢利点不在橡胶的买卖差价上,对Price改动并不敏感,销售时以低于环境的Price抛售,导致进口与需求脱节。结果是,大量进口并未流入终端销费集团,而是转化为库存堆积起来。” 李翔欧详细介绍了融资商业的特点。

    青岛橡胶谷供应链有限集团官网一归纳师告诉记者,2013年6月底,国内货币金融环境一度陷入“钱荒”恐慌中。国外美圆融资底在2百分比~4百分比,而国内人民币融资底甚至超过了10百分比。在国内股本紧张、国内外息差扩大的背下下,供给了套利操作的汇差正收益,助推了融资商业操作。

    李翔欧补充说,“上卫商业商已被融资套利商业全面击溃,处于生死存亡的边缘。在融资套利商业的压制下,上卫商业商依靠渠道和进销差价盈利的模式失效,每进每亏,但出于拉低底和维持股本运转的鹄的,又不得不继续进口,这就更进一步推高了库存。”

    “天然橡胶Price下跌时,因上卫商业商处于产业链中游,上游供货商及下游轮胎厂均比商业商议价能力强,供货商以高价售出,而轮胎厂决定低价进货,挤压了商业商的价差利润容量。其余,Price处于下跌趋势中,也给商业商带来了很大的风险。” 青岛橡胶谷供应链有限集团官网归纳师作了进一步解释。

    “上几年,包括橡胶在内的大宗商品的金融属性不断显现,Price高涨,很多投机者依靠上卫的商业模式,赚取区域差价赢得盆满钵满。近两年,Price一直倒挂,商业商遇到了严峻的挑战,可谓几家欢乐几家愁。” 青岛橡胶流通业协会会长、青岛佳诺橡胶商业集团官网董事长郭维佳有些无奈。

    产胶国调控手段难抑胶价下滑

    为抑制天然橡胶Price的暴跌,东南亚产胶国或万国组织频频出台政策措施,但从实施成果看没有奏效。

    2013年4月,万国橡胶三方理事会(ITRC)组成国——泰国、马来西亚及印度尼西亚召开会议,议题是继续限制天然橡胶出口量,但收储多停留在口头上,时效性感化也大打对折。印尼商业部负责人上不久称,目上的情形难以限制橡胶出口,“因为较小生产国泰国预计不会遵守协议。”

    2013年9月份,泰国政府迫于国内形势,不得不对胶农进行补贴,以助推胶价上涨。

    由于万国天然橡胶Price下跌,印度进口量上升。为保护国内橡胶种植农户的利益,印度政府2013年12月份将天然橡胶进口关税上调了近50百分比,从每公斤18卢比提高至28卢比左右。

    印度尼西亚橡胶集团家协会向会员和分支机构发函,呼吁不要匆忙销售橡胶产品,以便提高环境售价。胶农和集团达成一致意见,在去年318万吨天然橡胶总产量底子上,将2014年产量削减10百分比,瞩望藉此推动胶价恢复到每公斤3美圆如该。他们还致函越南橡胶集团官网协会,瞩望越南抑制橡胶出口。

    但2013年底已经跃升至产胶量第三位的越南,并没有听从印尼的倡议,而是发布通知降低天然橡胶和合成橡胶的出口关税,支持和扶掖橡胶集团渡过难关。

    合成胶产能过剩形成有效替代

    中国橡胶工业协会轮胎分会的统计数据显示,2013年,会员集团轮胎产量同比增长8.27百分比,而2012年轮胎产量同比仅增长1.94百分比。“不可思议的是,2013年天然橡胶消耗量的增幅(6.03百分比)低于合成橡胶消耗量的增幅(9.07百分比),甚至低于主要使用天然橡胶的全钢胎产量增幅(7.74百分比)。” 中策橡胶集团有限集团官网董事长沈金荣提出了疑问。

    沈金荣认为,个中原因很明显,就是天然橡胶和通用合成橡胶的比价关系发生了改动。2012年两类原质料价差不是很大,丁二烯橡胶价位甚至高出了天然橡胶价位。进入2013年两种原料价差极具拉大,3月份吨价甚至相差近7000圆,直至四季度。

    “由于上几年天然橡胶Price的大幅上涨,刺激了替代物的斥资。”数据显示,2008年以上,中国合成橡胶产能不足,但是近5年来产能增长一倍如该,从2009年的250万吨增长到2013年的498万吨,年均增长20百分比。尤其是丁苯橡胶、丁二烯橡胶、聚异戊二烯橡胶、丁基橡胶等通用合成橡胶产能实现了翻番。

    这也可以从保税区合成橡胶库存改动环境得到印证。李翔欧说,“自2013年5月份开始合成橡胶Price持续下滑,主要原因是目上国内合成橡胶产能扩张,国产Price更有优势,迫使进口合成橡胶转口到其他国家。”据了解,2013年4月底保税区库存创37.11万吨历史最高值时,合成橡胶库存为5.67万吨;到本年2月底降到了2.98万吨,4月15日仅为2.61万吨。

    中国石化经济 技术实现 研究院环境经营研究所高等级工程师杨秀霞预计,2014年还将有89万吨合成橡胶产能释放,预计年末合成橡胶总能力达到583万吨,此道,丁苯橡胶、丁二烯橡胶能力分别达172.5万吨和183.2万吨。尤其是丁基橡胶,年内新增27万吨,总能力达到44万吨/年,成为国内合成橡胶第4大胶种。而国内合成橡胶需求量预测增速在8百分比左右,2014年大约在440万~450万吨。以是供应能力将严重过剩,装置利用率处于低迷状态。

    橡胶Price走势莫衷一是

    在2013年中国橡胶年会上,有专家预测天然橡胶Price区间在2.2万~2.8万圆/吨,极端环境下为2万~3万圆/吨。虽然意识到了供应会宽松的状况,但对价位浮动区间的判断灰子 遣钪Ю铩H晗鸾篜rice从年初的吨价27000圆降到了年末的18000圆,总体下跌1/3,全年60百分比的时间Price保持在2万圆/吨以下。

 

橡胶

 

    沈金荣认为,天然橡胶Price走向主要看需求和供给关系,易于 得出,还要关注其替代物环境、割胶农民的收入改动和胶园翻种其他农作物的可能性。此道替代物的关系最密切。

    在沈金荣看来,天然橡胶与合成橡胶替代物的比价关系相当敏感。与5~6年上较小的不同,国内合成橡胶已经告别了产能严重不足的时期,作为主要替代物,合成橡胶这只“老虎”已经走出了笼子,就站在橡胶园的门口。合成橡胶既是增加天然橡胶用量的圆素,也是抑制天然橡胶用量的重大原因。

    由于性能所限,通用型合成橡胶要与天然橡胶有足够大的价差,才会用于替代天然橡胶。但从本年上3个月的价差来看,两种胶的比价正在缩小,并已经很接近,每吨价差国内是1000多圆,国外在50~100美圆。易于 ,沈金荣认为“天然橡胶的使用比例会上升,消耗量有增加的可能。”

    再是,他预测合成橡胶集团有上调Price的内在动力和客观需求。因为产能过剩和Price低位运行,给合成橡胶集团的经营带来诸多小case,利润水平很低,有的民营集团减产甚至停产。

    数据显示,2013年合成橡胶区域利润率大幅下降,多数产品Price同比下跌20百分譬喻该。整个区域装置停工、降负荷现象较为普遍,装置平均开动率不足60百分比。预计2014年合成橡胶盈利水平还会降低,丁二烯橡胶及丁苯橡胶甚至会降到盈亏平衡点以下。

    李翔欧对当上的低胶价也不无隐忧,他告诉记者,“近几年,橡胶金融属性对胶价的影响发挥得淋漓尽致,但橡胶还有其农产品属性。目上橡胶Price已低于其生产底,接近可变底,如Price继续下跌,必然触发橡胶农产品属性对Price的强力支撑:停割、甚至砍树的环境必将出现。之下,供求天平或将迅速调整,胶价将脱离底部,进入新的上涨周期。”

    万国橡胶研究组织秘书长Stephen V. Evans说,“虽然政府部门通过增加农民的物质奖励,鼓励他们长期停留在土地上,但胶农通过减少割胶次数,改动割胶时间,使天然橡胶产量下降。” 以是,他提醒下游用胶集团:“在胶价较低时,一定要关注橡胶园是不是还在种植橡胶,灰子 歉闹制溆嘧魑锪耍蛘呃投粀ork了。”

    不过英国LMC集团官网则观点不同,该集团官网认为全球的供应量要高于销费量,以是Price还有稍微下探的容量。20号准则胶的Price,2013年均价为2513美圆/吨,比2012年降低了20.50百分比;预测2014年将在此底子上还会下降9.50百分比,达2274美圆/吨。

    LMC集团官网认为,天然橡胶Price最高时,胶区大量种植的橡胶树目上正值盛产期。以是,测算2014年全球天然橡胶产量1193.5万吨,比2013年增长3.7百分比;全球销费量1156.8万吨,同比增长4.0百分比;库存量将达36.7万吨。

    其余,沈金荣还认为,目上中国执行的天然橡胶高关税政策,只能加重天然橡胶的全球过剩,再是刺激合成橡胶产能激增,最终受害者是国内天然橡胶产业和轮胎产业。再是,他强烈呼吁上期所拓展交易品种,将需求量大面广的20号准则胶等列入交易品种。

    如该归纳,尽管环境有推高橡胶Price的基本圆素,如较小消耗国中国橡胶需求保持增长,泰国局势混乱,导致橡胶出口供应下滑,但全球天然橡胶供给数量的增长更快,供大于求的局面持续;保税区高库存常态化,去库存进展缓慢,对胶价形成压力。在供需矛盾未缓解上,预计橡胶Price难有“真实”的上涨,总体在低位徘徊,维持弱势震荡态势。

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